媒體報道

      杉杉鄭永剛:我為什么花11億美元收購成立杉金光電

      2021-04-19

      我都六十出頭的人了,要保自己的晚節,但還是決定收購成立杉金光電。

      4月16日下午,“杉耀視界 金石為開”杉金光電啟動儀式暨戰略發布會在北京舉行。

      發布會前的上午,杉杉控股董事局主席,杉杉股份(600884.SH)、杉金光電董事長鄭永剛與包括《浙商》在內的媒體見面,詳述收購LG化學旗下偏光片業務、成立杉金光電的用意及始末。

      2020年6月,杉杉股份啟動收購 LG 化學旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的 LCD 偏光片業務及相關資產70%的權益。2021年2月1日,本次收購的中國大陸交割完成。本次收購總價11億美元,首先支付70%的收購價款即7.7億美元。因受益于人民幣升值,實際價款折合人民幣約50億元,其中30億元為銀行并購貸款,約20億元為自籌資金。

      LG化學為何出售偏光片業務?從未涉足顯示行業的鄭永剛為何決定買它?巨額并購款,杉杉股份資金夠嗎?跨境并購買得下未必管得好,杉金光電如何融合?面對這些問題,鄭永剛有問必答。

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      以下為鄭永剛自述:

      01、LG化學為什么賣?杉杉為什么買?

      杉杉收購LG化學偏光片,始于一年半前。當時LG化學負責偏光片的一位高管與高明(杉杉控股副總裁)說,想把業務和資產賣給杉杉。我問高明:如果LG化學偏光片業務是好東西,它自己為什么退出?為什么要賣給我?我又不是搞這個行業的。

      當時我的想法是,杉杉在西服、鋰電子材料兩個領域的成功,是因為我們幾十年投入,對行業有經驗。一個東西要從別人那里買來,好東西別人能給你嗎?我又不做這個行業,就沒要。但是高明很執著,一直盯著這事,過了兩個月又跟我匯報這事。我說上次不是說了不買,他就把LG化學的社長請到我辦公室溝通。

      我問LG化學社長:你這真是好東西的話能賣給我嗎?憑什么賣給我?LG化學社長說,第一,LG顯示想退出。過去十多年,中國“缺芯少屏”,三星、LG顯示基本壟斷了顯示行業,但近些年,以京東方和華星光電為首的中國“屏”產業用資本和政府的力量與他們競爭,已經開始有競爭優勢。LG顯示在顯示領域已經賺了大量的錢,現在想退出。第二,LG顯示正在戰略調整,全面投入鋰電池,要與寧德時代競爭,要把在顯示屏產業所退出的資金全部投入鋰電池。

      我問他,杉杉不做顯示產業,你為什么想賣給我們?LG化學社長說,LG和杉杉正極負極材料有十來年的供貨關系,他了解我們。因為他們不但要賣個好價錢,還要看到它有未來。他們“嫁女兒”,要“嫁”一個好人家。那我就算好人家了?他說我們認為你是好人家,因為杉杉是一個有國際化視野、按規則辦事的中國民營企業。

      雖然這可能是LG化學對我們的信賴,但這時我還不想要,為什么呢?因為我不愿做沒有把握的事。我都六十出頭的人了,要保自己的晚節。前面大半輩子,做西服、做鋰電材料都很成功,一旦跨進陌生行業,會不會晚節不保?

      后來的八個月做盡職調查,我很“狡猾”的,要看看這個東西到底怎么樣。我就開始等待,因為盡職調查會了解很多確切信息。

      這期間,發生了兩件事,讓我決定介入深一點,一是(江蘇)張家港政府愿意出一部分錢,二是銀行盯著要給并購貸款。既然有這么好的生意,那我們就做管理好了。所以我決定做GP(普通合伙人),還是不買它。

      之后不到一星期,我到北京看望一位經貿委的老領導,跟他念叨這個事。老領導問這真的假的?我說真的。他說“你開玩笑吧?這是卡脖子的高端光學技術,我們奮斗多少年了,國家發改委、財政部補貼了多少,一直夢寐以求想把它國產化。全世界只有三家,跟高端芯片卡中國脖子性質是一樣的。人家能給你嗎?”

      原來這還是為國家、民族增光添彩的事。聽老領導這么一說,我就心動了。這幾年,以美國為首的西方國家封鎖我們的技術,卡我們脖子,如果我們把最高端的偏光片技術收購下來,是為國家、民族、企業自身提升信心的。我有這么一份情懷在里面。

      但是那時,我還沒有下定決心,為什么?因為企業是講效益的,光是完成國家使命,要是沒效益,誰給我錢呢?

      最后說動我的,是我的老朋友、立信會計師事務所創始合伙人顧文顏老師,他打電話給我,說LG化學偏光片業務毛利率很高。顧老師是我幾十年的老哥們,不是兄弟親似兄弟,我對他很信任。這就把我說服了。

      2020年五一以后,我開始掉頭,找杉杉股份高管開研討會定下這事。然后走程序,與交易所、寧波證監局等部門溝通,然后競標。2020年6月,我們就把它拿下了。所以說,并購的這個決策,經歷了這樣一個過程,不是心血來潮。

      02、“一企兩制”,買得下更要管得好

      這件事中,最重要的核心在哪里?是朱志勇(原LG化學旗下樂金化學南京信息電子材料有限公司中國偏光板總括/常務,并購后出任杉金光電總經理)。

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      朱志勇是江蘇南通人,19年前南京大學化學系畢業后進LG化學,從最基層干起,技術、質量、生產、研發部門全干過,一直干到常務總經理,又是他們公司高管里唯一的中國人。這讓我信心增加了很多,因為要境外并購,核心問題是團隊,如果團隊攏不住,就是買了一個空殼,中國好多企業都吃了這個大虧。

      我當時就動了個腦子,11億美金收購款,一次性簽約,先付70%,余下30%分三年付,條件是高管團隊一個人都不走,走一個我就扣你錢。這三年,我付你每年10%的回報。所以這三年相當于合資,名股實債。三年下來,我自有的團隊就基本能整合過來了。那時候還不認識朱志勇,是跟他們社長談的,這是一個談判的藝術,也是保護自己的方法。這次并購,每個環節都清清爽爽,就把協議簽了。

      這次收購完畢后,53名中高級管理干部、38名韓國籍技術專家沒有一個離職。其中也有我的英明決策,就是我親自當董事長。我是杉杉控股集團董事局主席,已經13年不當杉杉股份董事長,在2020年12月28日重新出山,把(原董事長)莊巍的權給“奪”了。之后,我又擔任杉金光電董事長。

      為什么這樣安排?因為我們實行杉金光電和杉杉控股“一企兩制”。杉杉在中國民營企業里是很優秀的,管理、經營都非常好,但是和LG化學偏光片事業部企業比,還差一個檔次。所以我想,任何人都不能去當杉金光電的董事長,誰去當就把偏光片搞壞了。為什么?因為我無論派誰去當董事長,那就是老板派去的,就要嘚瑟了,一嘚瑟就得完蛋。

      所以,我自己親任董事長,目的就是讓杉金光電按LG化學原有優秀的企業文化、管理理念、經營方法放手去干。商業主要是信任,我信任你,你自然也信任我,這是相輔相成的。說實話,我戰略思路、用人、決策可以,但管理不行。與其我自己管不了,不如讓朱志勇管,彌補我的短板。

      現在杉金光電突飛猛進,是全球偏光片領域的龍頭老大,技術領先、規模最大,比住化、日東都高端,也有很好的利潤。(據杉杉股份2021年一季度業績公告,杉金光電并表給杉杉股份帶來較大業績貢獻,預計其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.6億元到 1.8億元。)

      03、不擔心資金,有實力干成這事

      這次收購總價11億美元。首先支付了70%即7.7億美元,正常是折合約53億人民幣,實際總共是約50億元,因為我們運氣好,按照美元付款,因為人民幣升值,省下了三四億完成并購。

      我們用銀行并購貸款和自籌資金完成支付,并購貸款是30億人民幣,余下約20億是自籌資金。杉杉股份有錢,光是寧波銀行就賺了6億,這錢都在上市公司里面。所以20億對杉杉股份來講不是大事。其實我們自有資金還不只20億。

      剩下30%股權未來三年內逐步收購,相當于還要付3.3億美元,我們都已經準備好,給錢就行。杉金光電自己一年賺的錢都夠付這個錢。所以資金對杉杉股份來講,一點也不擔心,我們有實力把這事干成。

      過去高端芯片、高端偏光片,一個是被以美國為首的西方國家壟斷,一個是被日韓三家企業壟斷。今天我們可以自豪地說,高端偏光片我們掌握了過去被卡脖子的技術,不會被壟斷了。未來我們會遙遙領先,掌握制定行業標準的話語權。這就是我的性格——不做第一就絕不干事!

      各界點評:

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      宋志平:這是鄭永剛的驚險跳躍,我興奮得幾乎跳起來。

      中國上市公司協會會長、中國建材集團原董事長宋志平表示,杉金光電的成立,是鄭永剛的一次驚險跳躍,是中國顯示屏行業的大事。

      宋志平在央企工作40年,曾領導中國建材集團和國藥集團成為世界500強企業。他表示,在顯示屏行業,中國過去“缺芯少屏”,只是一個集成商。他在中國建材當董事長時,花了十年時間研發面板玻璃,深知其中技術之難。

      “顯示屏有五片玻璃,其中的四片,我國經過努力都做出來了,但仍缺了偏光片這一片,這是卡脖子技術。過去我總為這事發愁,所以當鄭永剛先生和我談這事時,我興奮得幾乎跳起來?!彼沃酒秸f。

      宋志平表示,從服裝業第一股到鋰電材料龍頭,到做偏光片,對鄭永剛而言,“這是一次驚險的跳躍,但我們需要優秀的企業家來引導這次驚險的跳躍。杉杉這次收購,我也曾有顧慮,但經過與鄭永剛先生的長談,我相信他能做成。事上無難事,只要肯登攀,這便是企業家精神?!?/p>

      宋志平表示,希望中國上市公司能及時進行業務調整和資源整合,成為各行業的領軍者,創造更多千億公司?!癆股千億市值的公司有132家,杉杉目前有200多億,要把這步邁好,成為中國上市公司的典范?!?/p>

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